كما هو متوقع ، أظهر زوج اليورو / الدولار تقلبًا متزايدًا يوم أمس. في البداية ، انخفض السعر إلى الحد الأدنى من النطاق 1.1750-1.1830 ، لكنه صعد وتغلب على مستوى المقاومة حرفياً بعد نصف ساعة ، واكتسب موطئ قدم في منتصف الرقم الثامن عشر. كانت نتائج اجتماع يوليو في الواقع ليست في صالح العملة الأمريكية ، على الرغم من أن الجهة المنظمة عبرت عن رسائل "متشددة" ومتفائلة. ولكن ، أولاً ، توقع السوق المزيد - فقد أصبح الدولار مرة أخرى ضحية لتوقعات المتداولين المتضخمة. ثانيًا ، اقتصر الاحتياطي الفيدرالي على النوايا التصريحية ، بينما كان التجار مصممين بوضوح على أن يكونوا محددين من حيث توقيت تقليص التيسير الكمي. حتى الاجتماع "المتشدد" ، للوهلة الأولى ، لم يثير إعجاب المضاربين على ارتفاع الدولار.
لذلك ، ترك أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمس جميع معايير السياسة النقدية في نفس الشكل: ظل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند مستوى 0.00-0.25 ٪ ، ولم يتغير حجم التيسير الكمي - سيستمر المنظم في شراء سندات الخزانة لـ 80 مليار دولار شهريًا وسندات الرهن العقاري مقابل 40 مليار دولار شهريًا.
ومع ذلك ، فقد تغيرت صياغة البيان المصاحب. في البداية ، فاجأ البنك المركزي الجميع ببيان أنه يلاحظ بعض التقدم في التحرك نحو أهداف الحد الأقصى للتوظيف واستقرار الأسعار ، والتي سيسمح لنا تحقيقها بالبدء في التناقص التدريجي. غالبًا ما يتم العثور على مصطلح "التناقص" في الألعاب الرياضية ، وهذا يعني تقليل مقدار الحمل بعد كتلة تدريب ثقيلة. في توضيح العبارة أعلاه ، أشارت الهيئة التنظيمية إلى أن "القطاعات الأكثر تضررًا من الوباء قد أظهرت تحسنًا لكنها لم تتعاف تمامًا". كانت النسخة السابقة من هذه العبارة على النحو التالي: "القطاعات الأكثر تضرراً من الوباء لا تزال ضعيفة ، لكنها أظهرت تحسناً". في هذا السياق، أوضح مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم أمس أنه سيتم تنفيذ عمليات شراء الأصول الشهرية حتى يتم إحراز تقدم كبير في التحرك نحو أهداف الحد الأقصى للتوظيف واستقرار الأسعار. وسيواصل البنك المركزي تقييم تقدم الاقتصاد في الاجتماعات القادمة.
هذا يعني أنه على الرغم من الزيادة الكبيرة في التضخم والتحسن في الوضع في سوق العمل الأمريكية ، فإن المنظم الأمريكي ليس مستعدًا للحديث عن توقيت الانتهاء من التيسير الكمي. سيواصل البنك المركزي مراقبة الوضع في اقتصاد البلاد ، مشيرًا إلى ديناميكيات مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية.
كان رد فعل السوق عاطفيًا على التغيير في صياغة البيان الختامي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. انخفض زوج اليورو / الدولار إلى المستوى 1.1770 ، بينما قبل إعلان الحكم كان السعر عند المستوى 1.1840. ومع ذلك ، في غضون نصف ساعة ، من بداية المؤتمر الصحفي لجيروم باول ، بدأ مشترو اليورو دولار في استعادة مراكزهم المفقودة.
زاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الضغط على العملة الأمريكية. واعترف بأن البنك المركزي يبحث خيارات لتغيير حجم التيسير الكمي ، ويواصل تقييم التقدم في التحرك نحو الشروط اللازمة لبدء تقليص الحوافز. لكن في الوقت نفسه ، لم يتحدث باول عن أي إطار زمني محدد: حسب قوله ، فإن توقيت الانهيار سيعتمد على البيانات الواردة. كما أعرب عن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخطر الأسواق مقدمًا قبل إجراء تغييرات في السياسة. قللت هذه الملاحظة من احتمال أن تبدأ الجهة المنظمة في تقليص التيسير الكمي هذا الخريف (على الرغم من أن العديد من الخبراء ، على وجه الخصوص ، استراتيجيي العملات في جولدمان ساكس ، أعربوا عن مثل هذه الافتراضات).
أما بالنسبة لمصير معدل الفائدة ، فقد أعرب جيروم باول عن موقف "مسالم" لا لبس فيه. وقال إن الاحتياطي الفيدرالي ما زال بالتأكيد بعيدًا جدًا عن رفع أسعار الفائدة ، وفي الوقت الحالي لا يتم النظر في هذه المسألة على الإطلاق. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي مرة أخرى أن الجهة المنظمة لا تنوي محاربة التضخم برفع المعدلات خاصة وأن التضخم في رأيه سينخفض على المدى المتوسط.
وهكذا ، فإن سيناريوهات "الصقور" للتجار والخبراء لم تتحقق أمس. من ناحية أخرى ، أقر بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه ناقش تقليص التيسير الكمي ، لكنه أوضح في الوقت نفسه أنه لم يكن مستعدًا للحديث عن التوقيت المحدد للخطوات الأولى في هذا الاتجاه. خيبت هذه الحقيقة آمال المستثمرين ، وبعد ذلك انخفض الدولار في ظل موجة مبيعات.
ومع ذلك ، على الرغم من بعض خيبة الأمل إزاء تردد بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فمن الضروري الاعتراف بأن الجهة المنظمة الامريكية تظهر موقفًا أكثر تشددًا مقارنة ، على وجه الخصوص ، مع البنك المركزي الأوروبي. أعرب أعضاء البنك المركزي الأوروبي في الاجتماع الأخير عن موقف مسالم بشكل قاطع ، ودحضوا الشائعات حول تقليص مبكر للتسهيل الكمي و (خاصة) زيادة في سعر الفائدة.
بعبارة أخرى ، فإن استمرار عدم الارتباط على المدى المتوسط سيضع ضغطًا في الخلفية على زوج يورو / دولار ، خاصة عشية الندوة الاقتصادية في جاكسون هول ، والتي ستعقد في نهاية أغسطس.
كل هذا يشير إلى أنه من الأنسب الآن اتخاذ موقف الانتظار والترقب للزوج. "احتياطي الطاقة" لزوج يورو / دولار صغير نسبيًا - يوجد مستوى مقاومة عند 1.1890 ، والذي يتوافق مع الخط العلوي لمؤشر بولينجر باند على الرسم البياني اليومي. التغلب على هذا الهدف سيسمح للمضاربين على ارتفاع الزوج بدخول الرقم 19. ولكن في الوقت نفسه ، هناك احتمال كبير بأن يصبح بائعي الزوج أكثر نشاطًا في منطقة السعر هذه ، بينما سيحقق مشترو اليورو / الدولار الأمريكي أرباحًا جماعية ، وليس الجرأة على اقتحام حاجز السعر. لذلك يتركز كل الاهتمام على مستوى المقاومة 1.1890. إذا تلاشى الزخم الصاعد في منطقة السعر هذه ، فيمكننا التفكير في خيار صفقات البيع مع الهدف الأول عند 1.1800 (خط تينكان سين على الشارت اليومي).