فشل زوج اليورو / الدولار يوم أمس في التغلب على مستوى المقاومة 1.1890 (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي) ، على الرغم من الضعف العام للعملة الأمريكية. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى منطقة الرقم 91 ، وسط النتائج المحزنة لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو ، والبيانات المخيبة للآمال حول نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثاني ، وزيادة في عدد الطلبات الأولية للحصول على إعانات البطالة. كل هذه العوامل الأساسية ضغطت على الدولار ، لكنها لم تساعد مشتري زوج اليورو / الدولار الأمريكي في التغلب على حاجز السعر المهم ، وهو آخر معقل على حدود الرقم التاسع عشر.
بشكل عام ، الأسبوع الماضي لم يكن في صالح الدولار. حيث اقتصر الاحتياطي الفيدرالي على العبارات والصياغات العامة ، دون الكشف عن تفاصيل حول التوقيت المحتمل لتقليص التيسير الكمي. من ناحية أخرى ، أقرت الهيئة التنظيمية الأمريكية بأن الاقتصاد الأمريكي قد أحرز بعض التقدم في مجال سوق العمل والتضخم. من ناحية أخرى ، وفقًا لجيروم باول ، لا يزال هذا غير كافٍ للحديث عن مواعيد نهائية محددة لتقليص الحوافز اليوم.
من الواضح أنه لا يتفق جميع أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع رأيه ، لكننا سنكتشف ذلك بعد قليل ، عندما يتم نشر محضر اجتماع يوليو. في غضون ذلك ، يضطر التجار إلى قبول خطاب باول ونص البيان المصاحب. وفقًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، يواصل المنظم الأمريكي مراقبة الوضع - تتناقص العواقب الاقتصادية للوباء باستمرار ، لكن مخاطر المزيد من الاحتمالات لا تزال قائمة ، خاصة في ضوء انتشار سلالة دلتا من فيروس كورونا. في الوقت نفسه ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن الجهة التنظيمية ستحذر الأسواق مسبقًا من التغييرات المخطط لها. وبالنظر إلى حقيقة أن البنك المركزي اختار عدم الحديث عن توقيت تقليص التيسير الكمي في اجتماع يوليو ، لا يمكن الإعلان عن الإشارات الأولى ذات الصلة إلا في أحد اجتماعات الخريف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. هناك أيضًا اقتراحات في السوق بأن جيروم باول قد يدلي ببيان مماثل في الندوة الاقتصادية في جاكسون هول (في نهاية أغسطس). لكن في رأيي ، هذه التوقعات متفائلة للغاية.
بعبارة أخرى ، على خلفية النمو القياسي للتضخم وقوة الرواتب غير الزراعية ، كانت نتائج اجتماع يوليو "متشائمة" ومخيبة للآمال. ضعفت العملة الأمريكية بشكل طبيعي في جميع أنحاء السوق ، وتغلب مشترو اليورو دولار على مستوى المقاومة 1.1830 (يتزامن خط متوسط بولينجر باند مع خط تينكان سين على الرسم البياني اليومي). كما أضافت إحصاءات الاقتصاد الكلي الوقود إلى النار. زادت تقارير الأمس من الضغط على الدولار الضعيف بالفعل.
وبالتالي ، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثاني من هذا العام بنسبة 6.5٪ (على أساس سنوي) ، بينما توقع معظم الخبراء أن يرى هذا المؤشر أعلى بكثير ، عند حوالي 8.5٪. وعلى الرغم من عودة الاقتصاد الأمريكي رسميًا إلى المؤشرات التي لوحظت قبل تفشي فيروس كورونا ، كان رد فعل المتداولين سلبًا على الإصدار. انخفض مؤشر الدولار بشكل حاد ، وللمرة الأولى منذ 29 يونيو ، انخفض إلى منطقة الرقم 91. كان عامل الضغط الإضافي هو البيانات الأسبوعية لسوق العمل في الولايات المتحدة. قفز مؤشر الزيادة في عدد طلبات إعانة البطالة إلى 400 ألف. للأسبوع الثاني على التوالي ، يظهر هذا المؤشر في "المنطقة الحمراء" ، فوق علامة 400 ألف.
ومع ذلك ، على الرغم من كل السلبيات الظاهرة ذات الطبيعة الأساسية ، فإن مشتري زوج يورو / دولار لم يصبحوا هم المستفيدين من الوضع الحالي. من أجل تطوير الاتجاه الشمالي ، كان عليهم تجاوز مستوى المقاومة 1.1890 ، والتغلب عليه سيفتح الطريق إلى منطقة الرقم التاسع عشر. لكن الزخم الصعودي قد تلاشى في منطقة السعر هذه ، مما يشير إلى تردد المضاربين على ارتفاع الزوج.
النقطة هنا ليست فقط في عدم الارتباط الفعلي لمواقف بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. بعد كل شيء ، على الرغم من كل الحذر والتقليل من شأن الاحتياطي الفيدرالي ، يدرك الاحتياطي الفيدرالي أن مسألة تقليص التيسير الكمي مطروحة على جدول الأعمال ومن بين الموضوعات التي تمت مناقشتها. بينما يرفض البنك المركزي الأوروبي هذا الموضوع رفضًا قاطعًا ، حتى بدون السماح بخيار التقليص المبكر للحوافز. بالنسبة لمصير أسعار الفائدة ، يفترض متوسط توقعات الاحتياطي الفيدرالي زيادة مضاعفة في عام 2023. يعترف بعض أعضاء الهيئة التنظيمية الأمريكية بتشديد السياسة النقدية في وقت مبكر من العام المقبل. في حين أن البنك المركزي الأوروبي ، وفقًا للتوقعات العامة للمحللين ، سيزيد المعدل في موعد لا يتجاوز 2024 (خيار 2025 أيضًا غير مستبعد). أعتقد أن التعليقات الإضافية غير ضرورية هنا.
ولكن ليست حقيقة عدم ارتباط موقف المنظمين هي التي تمارس ضغطًا في الخلفية على زوج اليورو / الدولار الأمريكي. الحقيقة هي أن إصدارات الأمس ، مع "الاعتبار" الأكثر تفصيلاً ، لا يبدو أنها فاشلة. على وجه الخصوص ، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني يرجع بشكل أساسي إلى الإنفاق الاستهلاكي. قفزت نفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقي بنسبة 12 ٪ تقريبًا ، متجاوزة توقعات معظم الخبراء. أظهرت جميع الفئات الرئيسية للنفقات زيادة كبيرة (في بعض الحالات ، سجل). زاد معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي ، الذي يعمل كمؤشر لأسعار المستهلك ، بنسبة 6.4٪ (بالقيمة السنوية). هذا هو رقم قياسي يبلغ 40 عامًا تقريبًا: لم يتم ملاحظة مثل هذه الديناميكيات منذ عام 1982. كل هذا يشير إلى زيادة قوية في إنفاق المستهلكين على خلفية العرض المحدود.
بالنسبة للزيادة لمدة أسبوعين في عدد طلبات إعانات البطالة ، يشير الخبراء إلى الوضع الحالي في صناعة السيارات الأمريكية: أغلقت العديد من مصانع السيارات في أوائل يوليو لإعادة المعدات الفنية ، وتسببت هذه الحقيقة في زيادة مؤقتة في عمليات التسريح. .
وبالتالي ، فإن الخلفية الأساسية السائدة تساهم في انعكاس السعر على المدى المتوسط. لا يزال مستوى المقاومة 1.1890 "يلوح في الأفق" على رادار اليورو دولار (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باند على الشارت اليومي). إذا لم يتمكن مشترو الزوج من التغلب عليه (والأهم من ذلك ، الحصول على موطئ قدم فوقه) ، فيمكننا النظر في صفقات البيع مع الهدف الأول عند 1.1830 (الخط الأوسط من البولنجر باند الذي يتزامن مع خط تينكان سين) و الهدف الرئيسي هو 1.1750 ، وهو مستوى الدعم الرئيسي المقابل للخط السفلي من البولنجر باندز في نفس الإطار الزمني.
