تراجع الجنيه الإسترليني أمام الدولار ليصل إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من ثلاثة أشهر عند 1.3313، وهو أدنى مستوى منذ 10 ديسمبر من العام الماضي. تعود الديناميكيات الهبوطية لزوج GBP/USD بالدرجة الأولى إلى قوة الدولار الأمريكي، الذي يلقى إقبالًا كأصل ملاذ آمن في ظل تصاعد مزاج العزوف عن المخاطرة. وقد طغت التطورات الأخيرة في الشرق الأوسط على جميع العوامل الأساسية الأخرى، مما أتاح للدولار الآمن أن يعزز مراكزه في مختلف أنحاء السوق. ولم يكن زوج GBP/USD استثناءً من ذلك، لا سيما وأن التطورات الأخيرة في المملكة المتحدة زادت من الضغوط على الجنيه الإسترليني.
تذكّر أنه في الأسبوع الماضي جرت انتخابات فرعية في الدائرة البريطانية Horton and Denton (مانشستر) عقب استقالة النائب Andrew Gwynne. وقد أصبحت نتائج هذه الانتخابات بمثابة مفاجأة سياسية حقيقية في المملكة المتحدة. حزب Labour يحتفظ بهذه الدائرة بشكل متواصل منذ عام 1922، أي منذ 104 أعوام. وحتى خلال فترات الهزائم الكبيرة للحزب على المستوى الوطني، ظلّت هذه المنطقة في صفّه. إلا أنّ حزب Labour خسر هذا العام – وبشكل يمكن وصفه بأنه "مدوٍّ" – إذ لم يحصل إلا على 25.4% من الأصوات، مكتفيًا بالمركز الثالث. أما المرشح عن حزب Green فقد فاز، في سابقة تاريخية للحزب في الانتخابات الفرعية البرلمانية.
منذ عام ونصف فقط، خلال الانتخابات العامة لعام 2024، فاز حزب Labour هنا بفارق كبير، جامعًا أكثر من 50% من الأصوات. غير أنّ شعبية هذه القوة السياسية قد "أعيد ضبطها" تحت قيادة Keir Starmer. وهذا تحديدًا ما وضع الجنيه تحت الضغط؛ إذ يربط المحللون هذه النتيجة ليس فقط بتزايد الدعم لحزب Green، بل أيضًا بـ"تصويت احتجاجي" من جانب الناخبين التقليديين لـ Labour غير الراضين عن سياسات الحكومة الحالية.
يُعدّ ذلك إشارة سلبية للعملة البريطانية، إذ تمثّل أي حالة من عدم اليقين السياسي مخاطرة بالنسبة للأسواق. ويُعبِّر عدد من المحللين عن مخاوف مبرّرة من احتمال اندلاع صراع على السلطة داخل حزب Labour، ما قد يشل عمل الحكومة. إضافة إلى ذلك، يخشى السوق أن يحاول Starmer ووزيرة المالية Rachel Reeves، في مسعى لـ"استعادة" الناخبين، تخفيف الانضباط المالي، بما يؤدي إلى زيادة الدَّين وتعريض الاستقرار المالي للخطر.
عامل آخر يضغط على الجنيه يتمثّل في ضعف بيانات سوق العمل البريطاني والإشارات ذات الطابع التيسيري الصادرة عن Bank of England. فقد ارتفع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 5.2%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021، حين كانت البلاد تتعافى من أزمة فيروس كورونا. وفي الوقت نفسه، قفز معدل بطالة الشباب (الفئة العمرية 18–24 عامًا) إلى 16.1%.
كما ارتفع عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة بنحو 28,600 طلب، وهو أعلى رقم منذ ربيع 2020. وانخفض عدد العاملين المسجّلين رسميًا بمقدار 11,000 في يناير مقارنة بالشهر السابق، ما يدل على أن الشركات أصبحت أكثر حذرًا بكثير في تعيين موظفين جدد. إضافة إلى ذلك، تباطأ معدل نمو الأجور في القطاع الخاص إلى 3.4%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020.
أدّت بيانات التوظيف الضعيفة إلى تعزيز التوقعات بأن Bank of England سيبدأ خفض أسعار الفائدة هذا العام بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا سابقًا. علاوة على ذلك، أدلى محافظ Bank of England Andrew Bailey، خلال كلمته الأخيرة أمام لجنة الخزانة في مجلس العموم، بتصريحات تميل إلى التيسير، مؤكّدًا أن الاقتصاد البريطاني "يتجه نحو نقطة يمكن عندها لـ Bank of England البدء في خفض أسعار الفائدة". وبحسب قوله، ليس من الضروري انتظار وصول التضخم حرفيًا إلى المستوى المستهدف البالغ 2% إذا كانت التوقعات تشير بثقة إلى استمرار تراجعه.
من المهم الإشارة إلى أن المؤشرات الرئيسية للتضخم في المملكة المتحدة تسجّل تراجعًا. فقد انخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام على أساس شهري إلى -0.5% (وهو أدنى مستوى منذ عدة سنوات)، في حين تراجع على أساس سنوي إلى 3.0% (أدنى وتيرة نمو منذ مارس من العام الماضي). كما انخفض المؤشر الأساسي إلى 3.1% (أدنى مستوى منذ سبتمبر 2021)، في حين تراجع مؤشر أسعار التجزئة إلى 3.8% من القراءة السابقة البالغة 4.2%.
كل ذلك يشير إلى أن زوج GBP/USD ما زال يحتفظ بإمكانية مزيد من التراجع، بما في ذلك نتيجة ضعف العملة البريطانية. ومن الناحية التقنية، يتحرك الزوج على الإطار الزمني اليومي بين الخط الأوسط والخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands، أسفل خطي Tenkan-sen وKijun-sen، لكنه لا يزال داخل سحابة Kumo. وقد اختبر البائعون مستوى الدعم عند 1.3360 (الخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني لأربع ساعات)، إلا أنهم لم ينجحوا في التثبيت دونه. ويُعتبر التفكير في صفقات بيع أمرًا منطقيًا فقط إذا نجح الدببة في كسر هذا الحاجز السعري. أما الهدف التالي للحركة الهابطة فيقع عند مستوى 1.3300، الذي يتطابق مع الخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني اليومي.
