أغلقت مؤشرات الأسهم على ارتفاع ملحوظ أمس؛ إذ ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.78%، وربح مؤشر Nasdaq 100 حوالي 1.29%، بينما أضاف مؤشر Dow Jones Industrial Average نحو 0.49%.

امتد تعافي الشهية العالمية للمخاطرة إلى الأسواق الآسيوية. فقد تعافت كوريا الجنوبية من أكبر تراجع يومي في تاريخها مع بدء هدوء الأوضاع في الأسواق. وارتفع مؤشر MSCI All?Country World بنحو 0.4% مع تسجيل الأسهم الآسيوية أول مكاسب لها منذ اندلاع حرب إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقفز مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية بنحو 11%، معوضًا هبوطًا بنسبة 12% في الجلسة السابقة. وجدت نبرة الإقبال على المخاطرة دعمًا أوليًا من صعود وول ستريت بعد صدور بيانات اقتصادية خففت من المخاوف بشأن التضخم في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، يبدو هذا الارتفاع متحفظًا؛ إذ إن العقود الآجلة على مؤشرات الأسهم الأمريكية والأوروبية بدأت تميل إلى بعض الضعف، في حين عاود الدولار الارتفاع، مؤكّدًا من جديد دوره كملاذ آمن.

في الوقت الذي تحسّن فيه المزاج تجاه الأسهم، واصل النفط صعوده المتدرّج. هذا التحرك يعكس استمرار القلق بشأن استقرار الإمدادات في ظل الصدمة الجيوسياسية. المستثمرون القلقون من احتمالات تعطل الإمدادات يضيفون علاوة مخاطر إلى أسعار النفط، ما يدفعها إلى مستويات أعلى.

في أعقاب الضربات الأمريكية والإسرائيلية خلال عطلة نهاية الأسبوع، توقفت تقريبًا تدفقات النفط الخام والوقود من الخليج العربي، الأمر الذي دفع المصافي من اليابان إلى إندونيسيا والهند إلى خفض معدلات التشغيل وتعليق بعض الصادرات. في المقابل، أعرب الرئيس الأمريكي Donald Trump عن ثقته في الحملة العسكرية ضد إيران، رغم أن الجدول الزمني للعمليات ما زال غير واضح.

في الأثناء، واصل الذهب، وهو الأصل التقليدي للملاذ الآمن، ارتفاعه. ويعكس صعود المعادن الثمينة موجة الارتفاع في أسعار النفط، مدفوعًا باستمرار المخاوف من احتمال امتداد أمد الصراع. المستثمرون يبحثون عن ملاذ في السبائك للحد من الخسائر والحفاظ على رأس المال في ظل حالة عدم اليقين.

وعلى عكس السلع والملاذات الآمنة، تراجعت سندات الخزانة الأمريكية؛ إذ ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بثلاث نقاط أساس إلى 4.13%، في إشارة إلى ضعف الطلب على هذه الأدوات الدينِية. وقد يعكس هذا التحرك تغيّر التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو عملية تدوير لرؤوس الأموال نحو أصول أكثر مخاطرة وربما أعلى عائدًا، مثل السلع.

يعكس هذا التعافي إعادة تسعير للأثر الاقتصادي المحتمل للحرب، مع قيام المستثمرين بتقييم ما إذا كان الصراع سيؤدي فعليًا إلى إبطاء النمو العالمي بشكل ملحوظ، أم سيؤدي بدلًا من ذلك إلى تغذية تضخم مستمر عبر ارتفاع تكاليف الطاقة. ولكي يستمر هذا الصعود، سيحتاج المستثمرون على الأرجح إلى إجابات أوضح بشأن مدة الصراع ومقدار ما سيسهم به في التضخم.

أما بالنسبة للتحليل الفني لمؤشر S&P 500، فإن المهمة الفورية للمشترين هي تجاوز مستوى المقاومة عند 6,854 دولارًا. من شأن ذلك أن يساعد المؤشر على استعادة الزخم الصعودي وقد يفتح الطريق نحو مستوى 6,871 دولارًا. أما السيطرة على مستوى 6,882 دولارًا فستُعزِّز بشكل أكبر سيناريو الاتجاه الصاعد. وعلى الجانب الهابط، ينبغي على المشترين الدفاع عن منطقة 6,837 دولارًا تقريبًا. فكسر هذا المستوى هبوطًا سيُعيد أداة التداول سريعًا إلى 6,819 دولارًا وقد يفتح الطريق نحو 6,801 دولارًا.