على الرغم من تصاعد حدة الصراع في الشرق الأوسط عقب استيلاء إيران على سفن تجارية في مضيق هرمز، تُظهِر أسعار الذهب ميلاً إلى التراجع. ويبدو أن هذا الوضع كان من المفترض أن يعزّز الطلب التقليدي على المعدن النفيس باعتباره ملاذاً آمناً، غير أن الجمود في السوق وعوامل أخرى تعوق حالياً تحقق هذا السيناريو.

إن تمديد اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، الذي كان يهدف في الأصل إلى خفض حدة التوترات، ترك الأسواق العالمية بشكل مفارق في حالة من عدم اليقين. فاستمرار إغلاق مضيق هرمز، رغم الإبقاء على وقف إطلاق النار رسميًا، يواصل التأثير بشكل كبير في أمن الطاقة، ويُبقي مخاطر التضخم عند مستويات مرتفعة. وهذا يخلق بيئة اقتصادية معقدة يصعب فيها التنبؤ بسلوك الأصول التقليدية التي تُعتبر ملاذًا آمنًا.

وفوق ذلك، فإن الهجوم الذي شنّته إيران اليوم على عدد من السفن التجارية في قلب الخليج العربي زاد الصورة تعقيدًا. فقد أدى هذا الحادث، الذي يُعد انتهاكًا للهدنة الهشة، إلى تفاقم مستوى عدم اليقين بشكل ملحوظ، لكن الذهب، كما تُظهر التطورات الحالية، لم يتمكن بعد من الاستفادة الكاملة من هذه المخاطر.

تراجعت أسعار الذهب بنسبة 1% إلى ما دون 4,700 دولار للأونصة، لتمحو مكاسب الجلسة السابقة، وذلك بعد تصريح الرئيس الأميركي Donald Trump بأن اتفاق وقف إطلاق النار الذي تم التوصل إليه في 7 أبريل سيظل ساريًا إلى أجل غير مسمى بينما تنتظر واشنطن مقترح سلام جديدًا من إيران، في حين تؤكد طهران أنها لا تعتزم المشاركة في مفاوضات في المستقبل القريب.

يشير قرار Trump بتمديد وقف إطلاق النار إلى رفض استئناف قصف إيران. ومع ذلك، يواصل الطرفان التنافس على السيطرة على مضيق هرمز، الممر المائي الحيوي لإمدادات الطاقة، من أجل كسب أوراق ضغط في أي مفاوضات محتملة بشأن وقف إطلاق النار.

وقد تسبب الصراع، الذي دخل أسبوعه الثامن، في صدمة غير مسبوقة لإمدادات الطاقة، ما زاد من حدة المخاطر التضخمية وجعل البنوك المركزية أكثر ميلًا للإبقاء على أسعار الفائدة مستقرة لفترة أطول أو حتى رفعها. وهذا يضغط على المعدن النفيس الذي لا يدر عائدًا، لتنخفض أسعاره بنحو 11% منذ بداية الحرب.

فيما يخص الصورة الفنية الحالية للذهب، يحتاج المشترون إلى استعادة مستوى المقاومة الأقرب عند 4,771 دولار. سيتيح ذلك استهداف مستوى 4,835 دولار، والذي سيكون من الصعب اختراقه صعودًا. أما الهدف التالي فسيكون منطقة 4,893 دولار. وفي حال تراجع الذهب، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4,708 دولار. وإذا نجحوا في كسر هذه المنطقة، فسيوجه ذلك ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع الذهب للهبوط إلى مستوى 4,647 دولار، مع احتمال الوصول إلى 4,591 دولار.