للمرة الثانية على التوالي هذا الأسبوع، يحاول زوج EUR/USD الارتداد لصالح اليورو واستئناف الحركة الصاعدة بما يتماشى مع الاتجاه الصعودي الذي نشأ من Imbalance 13. ومع ذلك، يمكن القول في هذه المرحلة إن المشترين لا يملكون القوة الكافية لتحقيق تقدم جديد. الصورة الفنية تشير بوضوح إلى أن التفاعل مع الـbullish imbalance كان ضعيفًا وغير مقنع، في حين أن التفاعل مع Bearish Imbalance 15 كان دقيقًا وواضحًا.
لذلك، أرى أن احتمال شن هجوم هبوطي جديد هذا الأسبوع أعلى بكثير من احتمال استئناف النشاط الشرائي. كانت لدى المشترين فرصة للسيطرة، لكنهم لم يتمكنوا من استغلالها.
اليوم، صدرت في منطقة اليورو بيانات تضخم مهمة لشهر مايو، وجاءت مطابقة بالكامل لتوقعات المتداولين. ومع ذلك، فإن مسألة ما إذا كانت الأرقام قد جاءت متوافقة مع التوقعات ليست الجوهر. تسارع نمو أسعار المستهلكين من جديد يمنح البنك المركزي الأوروبي فرصة لتشديد السياسة النقدية في اجتماعه المقبل. منطقيًا، كان من المفترض أن يطلق المشترون موجة صعودية جديدة اليوم، خاصة أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يكاد يكون منشغلاً بقضايا أخرى في يونيو بعيدًا عن رفع أسعار الفائدة.
مع ذلك، ستبقى حركة السعر ومزاج السوق معتمدين بالدرجة الأولى على التطورات الجيوسياسية. إذا وقعت طهران وواشنطن في نهاية المطاف مذكرة تفاهم، وتم تمديد وقف إطلاق النار، وحققت المفاوضات بشأن الملف النووي تقدمًا، فسيكون من الأسهل بكثير على المشترين استعادة السيطرة، وقد يستأنف كل من اليورو والجنيه اتجاههما الصاعد.
المشكلة أن احتمال تحقق مثل هذا السيناريو المتفائل يبدو أنه يتراجع يومًا بعد يوم.
في ظل الظروف الحالية، لا يمكن للمتداولين سوى انتظار إما صدور رد فعل من Imbalance 13 – وهو آخر نموذج صعودي ضمن الموجة الصاعدة الحالية – أو إبطاله. إذا اعتُبر الهبوط الأخير مجرد حركة تصحيحية، فيمكن منطقيًا أن ينتهي ضمن نطاق Imbalance 13. ومع ذلك، من دون دعم جيوسياسي، سيواجه المشترون صعوبة في إطلاق موجة صعودية ذات مغزى، وهذا بالضبط ما أظهره السوق خلال الأسبوعين الماضيين.
إذا فُسّر التحرك الحالي على أنه بداية اتجاه هبوطي جديد، فعندها يجب على المتداولين توقع فشل المفاوضات وتجدد تصاعد حدة الصراع. في هذه الحالة، يكون إشارة البيع قد تشكلت بالفعل ضمن Bearish Imbalance 15.
من الجدير التأكيد مرة أخرى على أن الجزء الأكبر من قوة الدولار الأمريكي بين يناير ومارس كان مدفوعًا بالتطورات الجيوسياسية. فبمجرد أن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، تراجع البائعون فورًا، وسيطر المشترون على نشاط التداول لأكثر من شهر.
حاليًا، احتمالات التوصل إلى اتفاق تعود للتراجع من جديد. لا يزال السوق شديد الشك تجاه أي تقارير تشير إلى اقتراب حل للصراع أو إلى صفقة بين إيران والولايات المتحدة. وبشكل أدق، من المرجح أن يتم توقيع صفقة في نهاية المطاف، لكن "في نهاية المطاف" ليست الإطار الزمني المطلوب لدعم موجة صعود قوية في EUR/USD.
تظل الصورة الفنية العامة واضحة نسبيًا. فالأتجاه الصعودي ما زال قائمًا، لكنه في أمسّ الحاجة إلى دعم. والأفضل أن يأتي هذا الدعم من الجغرافيا السياسية – أي اتفاق إطار بين إيران والولايات المتحدة يتبعه استمرار المفاوضات بشأن البرنامج النووي الإيراني.
من دون خلفية إخبارية إيجابية، يبدو أن استئناف الصعود في اليورو غير مرجح.
الخلفية الاقتصادية يوم الثلاثاء جاءت لصالح المشترين. وكما ذُكر، لم يتجاوز تقرير التضخم لشهر مايو التوقعات – الأمر الذي كان سيمنح اليورو دعمًا إضافيًا – لكنه أكد مع ذلك تسارع نمو الأسعار. ونتيجة لذلك، يفترض أن يكون لدى البنك المركزي الأوروبي الآن قدر أقل من الشكوك بشأن مزيد من التشديد في السياسة النقدية.
ومع ذلك، يبدو أن عمليات الشراء اليوم كانت مدفوعة بتصريحات Trump الأخيرة أكثر من تأثرها ببيانات التضخم نفسها.
لا تزال هناك العديد من الأسباب التي تشجع المشترين على البقاء نشطين في عام 2026، ولم يؤدّ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط إلى تقليص هذه الأسباب بشكل كبير. على المستوى الهيكلي والأساسي، لم تتغير سياسات Trump التي ساهمت في تراجع كبير للدولار العام الماضي.
خلال الأشهر المقبلة، قد يشهد الدولار الأمريكي موجات قوة متقطعة مع بحث المستثمرين عن الملاذات الآمنة، غير أن هذا العامل لا يبقى فعالاً إلا إذا استمر التصعيد في الشرق الأوسط بشكل متواصل. ما زلت لا أؤمن باتجاه هبوطي مستدام لزوج EUR/USD. فقد حصل الدولار على دعم مؤقت من مزاج السوق، لكن ما الذي سيسمح للبائعين بالحفاظ على الضغط على المدى الطويل؟
الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو
- ألمانيا – مؤشر مديري مشتريات قطاع الخدمات (07:55 بتوقيت UTC).
- منطقة اليورو – مؤشر مديري مشتريات قطاع الخدمات (08:00 بتوقيت UTC).
- الولايات المتحدة – التغير في التوظيف بالقطاع الخاص (ADP Employment Change) (12:15 بتوقيت UTC).
- الولايات المتحدة – مؤشر مديري مشتريات قطاع الخدمات ISM (14:00 بتوقيت UTC).
تتضمن الأجندة الاقتصادية ليوم 3 يونيو أربعة إصدارات بيانات، مع كون التقارير الأمريكية هي الأهم. وقد تؤثر البيانات الاقتصادية في مزاج السوق خلال النصف الثاني من جلسة تداول الأربعاء.
توقعات EUR/USD ونصائح التداول
في رأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صعودي. الخلفية الأساسية تغيرت بشكل حاد قبل ثلاثة أشهر، لكن لا يمكن حتى الآن اعتبار الاتجاه نفسه باطلًا أو مكتملًا.
وعليه، قد يتمكن المشترون من استئناف تقدمهم في الأجل القريب إذا قدمت التطورات الجيوسياسية حتى قدرًا متواضعًا من الدعم.
كانت لدى المتداولين في السابق فرص لفتح صفقات شراء اعتمادًا على الإشارات الصادرة من Imbalance 12 وOrder Block. ويمكن للاتجاه الصاعد أن يستأنف طريقه نحو قمم هذا العام انطلاقًا من Imbalance 13. ومع ذلك، من الضروري الآن أن يحافظ المشترون على سيطرتهم على السوق.
لكي يواصل اليورو ارتفاعه دون عقبات كبيرة، يجب أن تتجه التطورات في الشرق الأوسط نحو سلام مستدام. ففشل المفاوضات، أو رفض أحد الأطراف لاتفاق الإطار، أو أي خرق جديد لوقف إطلاق النار قد يعزز الضغط البيعي.
إشارة بيع قد تشكلت بالفعل ضمن Bearish Imbalance 15. وإذا لم تتحسن الظروف الجيوسياسية هذا الأسبوع، سيزداد احتمال الهبوط نحو مستوى 1.1500. ومع ذلك، يظل Bullish Imbalance 13 منطقة دعم قوية.
