شهد النمط الموجي على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD بعض التعديلات. لا تزال لا توجد إشارة على أن جزء الاتجاه الصاعد (الموضح في الرسم البياني السفلي)، الذي بدأ في يناير من العام الماضي، قد تم إبطاله. ومع ذلك، أصبح هيكل الاتجاه الآن ذا طابع تصحيحي. وعلى المدى الأطول، قد تتطور موجة C، مع توقع أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة A.
في الوقت الحالي، من الصعب تصديق احتمال مثل هذا الهبوط الحاد لليورو، غير أن الربع الأول من عام 2026 أظهر أن التطورات الجيوسياسية يمكن أن تغيّر اتجاهات السوق بشكل جذري.
على الأطر الزمنية الأقل، أستطيع تحديد بنية تصحيحية كلاسيكية من ثلاث موجات إلى الأعلى. وبعد اكتمال هذه البنية، بدأ يتشكّل جزء جديد من الاتجاه الهابط، والذي منطقياً يفترض أن يكون ذا طبيعة اندفاعية. إذا كان هذا الافتراض صحيحاً، فيمكننا أن نتوقع بنية خماسية الموجات داخل الموجة C من الدرجة الأعلى، مستهدفة مستويات أدنى من مستوى 1.1400.
هل توجد أسباب أساسية كافية لتوقّع هذا القدر من قوة ارتفاع الدولار الأمريكي؟ ليس بشكل قاطع. ومع ذلك، يفقد السوق تدريجياً ثقته في احتمال إبرام صفقة بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يوفّر دعماً للبائعين.
صدور أخبار إيجابية يوم الثلاثاء
حقق زوج EUR/USD مكاسب قدرها 15 نقطة أساس خلال تداولات يوم الثلاثاء، بينما بقيت حركة السعر الإجمالية محدودة. لم تنتهِ الجلسة الأمريكية بعد، وهي عادة الفترة التي ينشط فيها المتداولون أكثر. لكن في الأسابيع الأخيرة، أصبحت التحركات القوية في سوق العملات نادرة بشكل متزايد، وغابت الاتجاهات المستدامة تقريباً.
كما هو موضح في الرسم أعلاه، استمرت الموجة 4 المفترضة في التطور على مدى أسبوعين. وخلال هذه الفترة، تحرك اليورو بأقل من 100 نقطة. اليوم، نشرت منطقة اليورو تقرير تضخم مهم لشهر مايو، كان من الممكن أن يحرك السوق ويزيد الطلب على اليورو. بدلاً من ذلك، أظهر المتداولون مرة أخرى اهتماماً محدوداً بأي شيء سوى التطورات الجيوسياسية.
ووفقاً للتقديرات الأولية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو إلى 3.2% على أساس سنوي في مايو. وارتفع التضخم الأساسي إلى 2.5%، متجاوزاً توقعات السوق. وبذلك، تستمر الضغوط التضخمية في منطقة اليورو في التسارع، على الرغم من مؤشرات التباطؤ في بعض الدول، مثل ألمانيا.
يشير ذلك إلى أن البنك المركزي الأوروبي يقترب من استئناف دورة تشديد سياسته النقدية. وهذا ليس مجرد توقع شخصي. فعلى سبيل المثال، دعت Isabel Schnabel مراراً أعضاء مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي للتصويت لصالح رفع أسعار الفائدة في اجتماع يونيو. وبرأيها، أصبح التضخم أكثر صعوبة في السيطرة عليه، في حين أن الصراع في الشرق الأوسط وحصار مضيق هرمز مرجحان لرفع أسعار الطاقة، ما سيؤدي إلى تسارع جديد في التضخم.
وبناءً على ذلك، ينبغي على البنك المركزي الأوروبي التحرك الآن. ومع أن البنك يبدو مستعداً للتحرك، إلا أن السوق يبدو أقل اقتناعاً. فقد تغيّر الطلب على اليورو قليلاً يوم الثلاثاء، ولا يزال زوج EUR/USD أقرب إلى استئناف الهبوط منه إلى تحقيق صعود مستدام.
الخلاصة العامة
استناداً إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أستنتج أن الأداة لا تزال ضمن جزء الاتجاه الصاعد الأوسع (الموضح في الرسم البياني السفلي)، فيما يواصل على المدى الأقصر تكوين بنية تصحيحية.
في الوقت الراهن، قد تكون الموجة 5 قيد التشكّل كجزء من الموجة C. وإذا كان العد الموجي الحالي صحيحاً، فيمكن أن تمتد بنية الموجة C بالكامل في نهاية المطاف إلى ما دون مستوى 1.1400 بكثير. غير أن مثل هذا الهبوط الكبير سيتطلب دعماً قوياً من التطورات الجيوسياسية. وإلا فقد تصبح البنية الموجية الهابطة مبتورة وتنتهي عند مستوى أدنى قليلاً فقط من 1.1600.
على الأطر الزمنية الأعلى، يظل جزء الاتجاه الصاعد واضحاً، يليه تكوّن بنية موجية تصحيحية. وعلى المدى القريب، يُتوقع تطور الموجة C مع أهداف حول 1.1352، وهو ما يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%. وبعد اكتمال بنية A-B-C، قد يبدأ تكوّن اتجاه صاعد طويل الأجل جديد.
المبادئ الأساسية لتحليلي
- يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة التفسير. فالبنى المعقدة يصعب التداول عليها وغالباً ما تتعرض لمراجعات.
- إذا كنت غير متأكد من ظروف السوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
- اليقين المطلق بشأن اتجاه السعر المستقبلي غير ممكن. استخدم دائماً أوامر إيقاف الخسارة الوقائية.
- يمكن دمج التحليل الموجي مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.
