上週五，股市指數漲跌互見。S&P 500 上漲 0.11%，而 Nasdaq 100 下跌 0.35%。Dow Jones Industrial Average 則下跌 0.56%。

今日，新興市場指數大跌，因中東地區在和平談判破裂後局勢升級，打擊了市場風險偏好。許多原本就在昨天之前仍考慮加碼配置風險資產的投資者，如今正迅速撤出資金，擔心衝突進一步惡化。相較之下，油價則持續穩步上漲，但這不足以抵消股市更大範圍的跌幅。

MSCI Emerging Markets 指數在亞洲時段下跌 1.2%，主要受到 Samsung Electronics Co. 與 Tencent Holdings Ltd. 等科技股拖累。各地區貨幣兌美元多數走弱：印度盧比與南非蘭特雙雙下跌逾 0.7%。匈牙利福林表現相對突出，在親歐盟反對派明確勝選後走強。全球主權債券亦因談判破裂而下跌，進一步放大了市場對通膨的憂慮。

如上所述，油價在 Donald Trump 總統下令封鎖荷莫茲海峽後再度升破每桶 100 美元，這一波急漲加劇了石油進口國的通膨疑慮，亞洲尤為明顯。局勢升溫也使得新興市場資產的回升勢頭戛然而止；此前因上週停火希望升溫而改善的市場情緒，如今再度受挫。

在通膨方面，最新公布的美國 3 月數據略低於經濟學家預期，月增 0.9%。核心物價漲幅更溫和，仍維持在聯準會相對可接受的水準。年增率則由 2.5% 小幅升至 2.6%，略低於 2.7% 的市場共識。這些數據為聯準會提供了新的思考空間：一方面，它們證實先前抑制物價的措施正逐步發揮效果；另一方面，通膨仍高於聯準會 2% 的目標，顯示實現完全物價穩定的道路尚未明朗。經濟學家將持續密切關注後續每一份新數據，以尋找監管機構何時可能準備放鬆貨幣政策的線索。

就 S&P 500 的技術走勢而言，買方今天的主要任務是突破最近的阻力位 6,784 美元。這將有助於指數獲得上行動能，並可能為進一步上攻至 6,801 美元鋪路。同樣優先的重要目標，還包括守住並控制在 6,819 美元之上，這將進一步強化買方的優勢地位。若在風險偏好下降的情況下出現回落，買方必須在 6,769 美元附近積極捍衛。一旦跌破該水平，指數可能會迅速回落至 6,756 美元，並進一步打開下探至 6,743 美元的空間。