隨著比特幣在經歷溫和回調後再度逼近年度低點，而以太幣則試圖自約 1,800 美元水平反彈之際，比特幣批評者 Peter Schiff 抓住時機出手評論。

在價格下跌的背景下，他指出了 Strategy 資本結構中的一個關鍵脆弱點——這家公司近年來是知名的比特幣機構買家之一。Schiff 指出，優先股系列 STRC 已經從面值 100 美元跌到 94.85 美元，將當前股息殖利率推升至 12.12%。這個陷阱的機制既簡單又殘酷：STRC 價格相對面值跌得越低，公司在相對意義上為履行股息義務所付出的成本就越高。

如果比特幣價格持續下跌，這種動態將加速侵蝕現金儲備，並提前觸發 Strategy 被迫出售越來越多的比特幣來支付相關款項的時間點。在這種情況下，以折價發行新的優先股，只會進一步加深債務黑洞。

Schiff 的論點也帶有政治層面的含義。他認為，共和黨人犯了一個戰略錯誤，公開把自己與比特幣敘事綁在一起：Trump 先生為了從加密產業爭取選票與資金，承諾要讓美國成為世界的比特幣之都，而與此同時，他的家族又從個人的加密項目中獲利。當比特幣列車出軌時，Schiff 認為，民主黨將立刻把數百萬投資者遭受的損失當成政治彈藥，並以此作為藉口，推動對整個產業施加最嚴厲的監管。

Schiff 的核心論點遵循典型的泡沫邏輯：先是資產吸收了巨額資金，接著泡沫破裂，而流入越龐大，後果就越慘烈。

反方的論點則不那麼容易被一筆帶過：比特幣已多次經歷 70–80% 的回撤，每一次最終都恢復過來。但當前的局面與以往週期在一個關鍵點上有所不同：這是首次有公共儲備、帶有債務義務的上市公司資產負債表，以及高級政府官員的政治聲譽，實質性地捲入其中。

交易建議：

BTC 的買家正尋求重返 64,400 美元，此一水準將為其直接打開通往 65,800 美元，進而到 67,700 美元的上行空間。若成功突破 67,700 美元，將意味著嘗試重啟牛市行情。向下方面，預計在 62,600 美元會有買盤支撐。若價格跌回該區間下方，BTC 可能很快被壓低至 61,100 美元，而更遠的目標則在 59,600 美元。

就 Ethereum 而言，若價格能明確穩站在 1,783 美元之上，將為直接上攻 1,838 美元打開通道。更遠的目標是接近 1,901 美元的前高；若向上突破該水準，將顯示多頭情緒增強，買盤興趣再度升溫。往下方面，預期在 1,724 美元會有買盤承接；若跌破此位，ETH 可能快速下探至 1,645 美元，更深一層的目標則在 1,593 美元附近。

從圖表中我們可以看到：

- 紅色線代表支撐與壓力水準，預期價格在這些位置要麼放緩，要麼出現積極走高；

- 綠色線代表 50 日移動平均線；

- 藍色線代表 100 日移動平均線；

- 淺綠色線代表 200 日移動平均線。

當價格與移動平均線出現交叉，或對其進行測試時，往往會要麼暫停當前走勢，要麼觸發新的市場動能。