今天市場能否將注意力從中東局勢上轉移開來？這是美國就業報告即將公佈前的關鍵問題。

美國與伊朗之間僵局久拖未決，已經導致一種僵持狀態，使整體金融市場陷入高度不確定性。

衝突在三月爆發之初，市場反應相對直觀明確：油價上漲推升美元，同時壓制貴金屬價格。雖然這樣的關係仍然存在，但已不如先前那般穩定。例如，油價下跌已不再必然對黃金形成支撐。近期更出現油價與金價同跌的「不同步」行情。

在外匯市場方面，美元指數在過去兩週一直維持在極為狹窄的區間內波動——這是過去一年來最窄的區間。一些貨幣對，如 AUD/USD 和 NZD/USD，近幾日的跌幅明顯大於 EUR/USD 和 GBP/USD。然而，由於其在指數中的權重有限，對整體指數的影響仍相對有限。

這種市場表現背後的關鍵因素，是中東危機久拖不決，看不到明確的解決途徑。衝突持續對能源價格施加壓力，推動通膨升高。各國央行正緊密關注事態發展，因為若問題遲遲無法解決，為對抗通膨，它們可能被迫升息，而這將進一步拖累本就脆弱的經濟。

每天新聞頭條充斥著華府與德黑蘭談判的消息，接著又是談判中止的報導，然後不久又再度恢復磋商。市場參與者亦必須考量美國政府與總統 Donald Trump 的言辭，他不斷表示對談判進展充滿信心。不過，市場對這些說法的信任度似乎愈來愈低，這反映在許多資產的單邊趨勢大幅收斂上。自三月至五月中旬，市場波動幅度明顯偏大，但在過去兩週已大幅縮窄。與此同時，波動率仍處於偏高水準。這種波動主要來自日內價格走勢凌亂：資產價格盤中常先上漲，隨後又回落至接近前一日收盤的位置。

即便是重要經濟數據的公佈，也難以為市場帶來明顯方向。在以往，交易員會對這類數據積極反應，透過買進或賣出資產，尤其是與美元相關的貨幣對。

今天，市場將迎來一系列勞動市場數據，包括美國失業率、Nonfarm Payrolls，以及其他幾項重要指標。經濟學家預期，美國經濟在五月新增 85,000 個就業職位，低於四月的 123,000 個。

這就引出一個重要問題：市場會對這些數據產生實質反應嗎？

答案並不容易判斷。自四月起，反映衝突後期情況的數據開始陸續公佈，但市場在很大程度上對勞動市場數據反應冷淡。今天也可能重演同樣的情況。市場的關注焦點仍高度集中在霍爾木茲海峽、黎巴嫩局勢，以及美國與伊朗談判進展上。因此，Nonfarm Payrolls 公佈後的市場反應，再度可能趨於平淡。即使出現反應，其程度也可能明顯低於一般情況。

那麼，今日市場可能出現什麼情況？

在我看來，這種不確定的環境很可能會持續下去，直到出現以下任一情況：衝突結束、出現明確信號顯示衝突即將落幕，或央行開始升息。任何一項發展都可能引發更為明確且持續的市場走勢，尤其是在外匯市場。

今日觀點預測：

#SPX

S&P 500 期貨 CFD 正在 7550.65 水準下方交易。在持續的市場不確定性以及美國就業數據可能疲弱的背景下，指數有機會回落至 7494.00 一線。在此情境下，可考慮在約 7526.37 附近建立空頭部位。

#USDX

U.S. Dollar Index 持續在 98.90–99.40 的區間內橫向震盪。環繞荷莫茲海峽的持續不確定性，可能推動該指數走向靠近 98.00 的區間下緣。潛在的做空水準可關注約 99.17 一帶。