La paire de devises EUR/USD a passé une grande partie de la semaine dernière en quasi-stagnation, restant plus souvent immobile qu’en mouvement dans un sens ou dans l’autre. Le graphique actuel de volatilité montre clairement que la paire n’a véritablement évolué que lundi et mercredi. Lundi, le gouvernement chinois a annoncé une interdiction d’acheter des bons du Trésor américain. Mercredi, les données sur les Non-Farm Payrolls et le chômage ont été publiées. Les autres jours, la volatilité de la paire n’a pas dépassé 41 pips.
Il est sans doute préférable de commencer non pas par les Non-Farm Payrolls ou les statistiques sur le chômage, mais par l’annonce de la vente massive de Treasuries américains par la Chine. Ces dernières semaines, Pékin a cédé pour plusieurs centaines de milliards de dollars de bons du Trésor américain, ramenant la part de ces titres dans ses réserves à un plus bas de 20 ans. En lieu et place de la dette américaine, la Chine achète activement de l’or et de l’argent. Que cela indique‑t‑il ? L’économie américaine devient de moins en moins attractive pour les investisseurs étrangers, les banques centrales et même les États. Si, auparavant, l’économie des États‑Unis incarnait la stabilité, un avenir radieux, la croissance et le profit, depuis le second mandat de Donald Trump, les investisseurs se détournent de plus en plus de tout ce qui touche à l’Amérique.
Pour le dollar américain, qui a traversé crise après crise au cours des 13 derniers mois, il s’agit d’un nouveau signal alarmant. La demande pour les obligations d’État diminue, ce qui pourrait entraîner une forte hausse de leurs rendements. Par ricochet, le coût du service de la dette augmentera, le budget sera davantage mis à contribution et la dette nationale connaîtra une croissance galopante. L’Amérique s’est habituée à vivre à crédit, et sans nouveaux emprunts, son développement pourrait fortement ralentir.
La baisse de la demande pour les Treasuries américains traduit une perte fondamentale de confiance envers l’Amérique et entame sa réputation internationale de pays à la plus grande économie du monde. La Chine réagit aux décisions de Trump en matière de politique commerciale entre les deux pays. Les actions de la Chine pourraient « contaminer » de nombreux autres États. Si un pays comme la Chine se débarrasse de ses titres américains au profit d’actifs et d’investissements jugés plus sûrs, d’autres pays pourraient suivre le mouvement. Trump a remué un nid de guêpes et a cru, à tort, que personne n’oserait répondre à l’Amérique sur le même ton.
Ainsi, dans une perspective de long terme, le contexte fondamental pour le dollar américain continue de se détériorer. Les experts doutent déjà de la viabilité des droits de douane de Trump et de la guerre commerciale dans son ensemble. D’après les estimations du Congressional Budget Office, la dette publique devrait croître au cours des 10 prochaines années à un rythme encore plus rapide que prévu. Le Congrès américain a commencé à tenter, timidement, de bloquer les tarifs de Trump, puisque la Cour suprême n’en a pas la possibilité. Le taux d’approbation de Trump est tombé à 29 %, son plus bas niveau au cours de ses deux mandats. Les élections au Congrès et au Sénat en novembre pourraient profondément modifier le paysage politique, vraisemblablement au détriment des Républicains.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 15 février est de 66 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1802 et 1,1934 lundi. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la hausse, ce qui indique une poursuite de la progression de l’euro. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat, signalant un possible repli.
Niveaux de support les plus proches :
- S1 – 1,1841
- S2 – 1,1719
- S3 – 1,1597
Niveaux de résistance les plus proches :
- R1 – 1,1963
- R2 – 1,2085
- R3 – 1,2207
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD poursuit sa correction au sein de la tendance haussière. Le contexte fondamental global reste extrêmement négatif pour le dollar. La paire a passé sept mois dans un canal horizontal ; il est désormais probable que le moment soit venu de reprendre la tendance de fond de 2025. Il n’existe aucun fondement fondamental à une hausse de long terme du dollar. Par conséquent, tout ce à quoi le dollar peut prétendre, c’est un mouvement en range ou des corrections. Avec un prix situé sous la moyenne mobile, de petites positions vendeuses peuvent être envisagées avec un objectif à 1,1719, sur une base purement technique. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec des objectifs à 1,1963 et 1,2085.
Explications pour les illustrations :
- Les canaux de régression aident à identifier la tendance actuelle. S’ils sont tous les deux orientés dans la même direction, cela indique une tendance en cours forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, lissée) détermine la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader actuellement.
- Les niveaux de Murray – niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) – le canal de prix probable dans lequel la paire passera la prochaine journée, sur la base des chiffres de volatilité actuels.
- L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée approche.
