Hier, l’euro a légèrement reculé face au dollar américain, sous l’influence de plusieurs facteurs, notamment l’intensification des tensions géopolitiques et les anticipations de nouvelles mesures de la Banque centrale européenne (BCE). De nombreux acteurs de marché débattent des possibles répercussions d’une escalade du conflit au Moyen-Orient sur l’économie mondiale et, par conséquent, sur la politique de la BCE.

Selon les prévisions de plusieurs économistes, la BCE devrait réagir à la situation géopolitique actuelle en relevant ses taux d’intérêt. Une première hausse est attendue dès le mois de juin de cette année. Cette décision visera à lutter contre les pressions inflationnistes, susceptibles de s’intensifier en raison des perturbations de l’approvisionnement énergétique. Toutefois, à plus long terme, afin de préserver une croissance économique qui pourrait être fragilisée par des chocs externes, la BCE devrait commencer à abaisser ses taux l’année prochaine. Cette double approche permettra à la banque centrale de trouver un équilibre entre la maîtrise de l’inflation et le soutien à l’activité économique.

Lors de la réunion d’avril, la BCE maintiendra presque à coup sûr le taux de dépôt inchangé à 2 %, mais elle devrait le relever d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion suivante, une fois que les nouvelles prévisions auront donné une image plus claire des conséquences économiques du conflit. La moitié des économistes qui anticipent une hausse de taux en juin s’attendent également à au moins une baisse d’ici la fin de 2027. L’estimation médiane indique que le taux de dépôt devrait revenir à 2 % d’ici septembre de cette même année.

Le chef économiste de la BCE, Philip Lane, et d’autres experts ont récemment déclaré que ce mois-ci, ils ne disposeraient probablement pas de suffisamment d’informations pour déterminer si les anticipations d’inflation des ménages et des entreprises ont significativement évolué sous l’effet de la forte hausse des prix du pétrole et du gaz naturel. Dans le même temps, ils soulignent qu’ils suivent ces signaux de très près et qu’ils prendront les mesures nécessaires.

Selon les dernières données, les prix à la consommation dans la zone euro ont augmenté de 2,6 % sur un an en mars — leur rythme le plus élevé depuis la mi‑2024. Les anticipations en matière de prix de détail et les inquiétudes liées à l’inflation se sont également accrues. Toutefois, l’ensemble de ces données est globalement conforme aux prévisions des économistes et n’a pas entraîné de changements significatifs sur le marché ni dans la politique du régulateur.

Concernant le marché à terme, même si les opérateurs sont quasiment certains que la BCE maintiendra ses taux d’intérêt inchangés la semaine prochaine, ils anticipent malgré tout deux hausses de taux d’un quart de point cette année.

En ce qui concerne la configuration technique actuelle de l’EUR/USD, les acheteurs doivent se concentrer sur la reprise du niveau de 1,1690. Ce n’est qu’à cette condition qu’un test de 1,1720 pourra être envisagé. À partir de là, ils pourraient atteindre 1,1760, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera assez difficile. L’objectif suivant se situera au sommet de 1,1790. En cas de repli de l’instrument de trading, je m’attends à une intervention significative des gros acheteurs uniquement aux alentours de 1,1666. En l’absence d’acheteurs majeurs, il vaudra mieux attendre un plus bas à 1,1645 ou ouvrir des positions longues à partir de 1,1620.