पाउंड के हालिया गिरावट से नए ऐतिहासिक चढ़ाव ने चिंता की एक बड़ी लहर पैदा कर दी है। अब ब्रिटिश डॉलर में सुधार हो रहा है, लेकिन स्टर्लिंग की गिरावट पर हावी संरचनात्मक समस्याएं दूर नहीं हुई हैं।

"यूके की मुख्य बैलेंस शीट पिछले दो वर्षों में सकल घरेलू उत्पाद के 2% के अधिशेष से सकल घरेलू उत्पाद के 8% के घाटे में नाटकीय रूप से घट गई है। इसके लिए ब्रिटिश पाउंड को मजबूत से रखने के लिए अल्पकालिक पूंजी के अधिक प्रवाह की आवश्यकता है और लंबे समय तक गिरावट," एचएसबीसी लिखता है।

"अगर विदेशी निवेशकों को डर है कि मुद्रास्फीति या मुद्रा मूल्यह्रास द्वारा असहनीय ऋण बोझ का भुगतान किया जाएगा, तो वे इसे पहले स्थान पर वित्त करने के लिए तैयार नहीं हो सकते हैं। यह मुद्रा के और भी अधिक गिरावट की संभावना को इंगित करता है," विश्लेषकों ने कहा .

सुधार के बाद ब्रिटिश मुद्रा में गिरावट जारी रहेगी। ब्रिटिश मुद्रा की वसूली के लिए आंतरिक और बाहरी दोनों तरह के कोई कारक नहीं हैं। मौजूदा स्तरों से, पाउंड का मूल्यांकन 20% से अधिक हो सकता है।

GBP/USD युग्म पिछले सप्ताह 1.0354 के नए निचले स्तर तक गिर गया। टीडी सिक्योरिटीज का अनुमान है कि पाउंड को अल्पकालिक समेकन मानते हुए 1.0450 के आसपास कारोबार करना चाहिए।

हालांकि, यह एक बुनियादी परिदृश्य है, सटीक विज्ञान नहीं। यहां बहुत कुछ यूके सरकार की विश्वसनीयता और दोहरे घाटे से दबाव की डिग्री पर निर्भर करेगा।

अर्थशास्त्री अनुमानित बजट घाटे में वृद्धि के प्रत्येक प्रतिशत बिंदु के लिए लगभग 1.5 प्रतिशत अंक के व्यापार-भारित पाउंड पर प्रभाव देखते हैं।

"बजट पूर्वानुमान इस वर्ष और अगले वर्ष सकल घरेलू उत्पाद के 6.5% की वृद्धि के साथ-साथ अगले तीन वर्षों में सकल घरेलू उत्पाद के 7% की वृद्धि के लिए प्रदान करता है। इसका मतलब है कि पाउंड को अपने नए संतुलन तक पहुंचने के लिए लगभग 20% तक गिरना चाहिए।" टीडी सिक्योरिटीज टिप्पणियाँ

घरों और व्यवसायों के लिए ऊर्जा की सीमांत कीमतों की घोषणा के साथ-साथ करों में कटौती के बाद ब्रिटेन की उधारी की जरूरतें बढ़ गई हैं।

ड्यूश बैंक की गणना के अनुसार, देश का राज्य उधार अगले दो वर्षों में बढ़कर 185 बिलियन पाउंड या सकल घरेलू उत्पाद का 7.5% हो जाएगा। चालू वित्त वर्ष में, इस तथ्य के बावजूद कि आधा रास्ता पहले ही बीत चुका है, उधार को लगभग 85 बिलियन पाउंड तक संशोधित किया जा सकता है।

बजट घाटे की वृद्धि के साथ-साथ ऐतिहासिक रूप से बढ़ा हुआ चालू खाता घाटा भी है।

आईआईएफ अर्थशास्त्री लिखते हैं, "यूरोज़ोन और यूके के चालू खाते की शेष राशि में काफी गिरावट आई है। यूरो अभी भी 10% से अधिक है, जबकि पाउंड, चालू खाते में बड़ी गिरावट को देखते हुए, 20% तक।"

निकट भविष्य में पाउंड दबाव में रहेगा। न तो बैंक ऑफ इंग्लैंड की आपातकालीन बांड खरीद की योजना और न ही दरों में बढ़ोतरी से मशीन का चलना बंद हो जाएगा।

BBH GBP/USD युग्म द्वारा 1.0350 पर हाल ही में टूटे नए निम्न स्तर के एक और परीक्षण की भविष्यवाणी करता है। निकट भविष्य में, ऐसा लग सकता है कि पाउंड स्थिर होना शुरू हो गया है, लेकिन यह लंबे समय तक नहीं रहेगा।

जहां तक यूरो का संबंध है, EUR/USD युग्म के 0.9535 पर दो दशकों से अधिक के निम्नतम स्तर को छूने के बाद, बैल कुछ नुकसानों की वसूली करने में सफल रहे।

यदि यूरो प्रतिरोध के रूप में 0.9950 से ऊपर के स्तरों की पुष्टि करने में विफल रहता है, तो भाव 0.9900 और फिर 0.9850 तक गिरना जारी रह सकता है।

डॉलर, जो रैली में विराम लेता दिख रहा है, यूरो और पाउंड को फिर से गिरने से पहले थोड़ा सा साँस छोड़ने की अनुमति देगा।

अमेरिकी मुद्रा सूचकांक बुधवार को 114.75 के क्षेत्र में 20 साल के नए उच्च स्तर पर पहुंच गया, जहां से गिरावट की लहर शुरू हुई। संकेतक लंबे समय तक स्पष्ट ओवरबॉट संकेतों को अनदेखा करने में विफल रहा।

सामान्य तौर पर, कुछ भी ऊपर की प्रवृत्ति के लिए खतरा नहीं है। डॉलर के ऊपर की ओर बढ़ना जारी रहने की संभावना है, पहले 115.00 के दौर के स्तर पर, मई 2002 के शिखर 115.30 से पहले।