صورتحال کی پیچیدگی نے جب معیشت کمزوری ہو رہی ہے اور افراط زر بڑھ رہا ہے، جسے سٹیگ فلیشن کہا جاتا ہے، نے گزشتہ روز فیڈرل ریزرو کو انتہائی احتیاط سے کام لینے پر مجبور کر دیا۔ میٹنگ کے اختتام پر، شرحیں 5.5% پر کوئی تبدیلی نہیں کی گئیں، جس کی عام طور پر مارکیٹ کو توقع تھی۔ اس نے کہا، یہ حیرت کی بات ہے کہ فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے اس سال کم شرح سود کے لیے اپنی امیدیں برقرار رکھی ہیں جبکہ یہ تسلیم کرتے ہوئے کہ افراط زر میں اضافے نے پالیسی سازوں کے اعتماد کو کم کر دیا ہے کہ قیمتوں کے دباؤ میں کمی آ رہی ہے۔

پاول نے فیڈ کی میٹنگ کے بعد بدھ کو صحافیوں سے بات کرتے ہوئے کہا کہ قیمتوں میں اضافہ اس سال معیشت کو سست کرنے کا امکان ہے۔ پاول کے ریمارکس بظاہر فیڈ کے قرض لینے کے اخراجات کو زیادہ دیر تک برقرار رکھنے کے منصوبوں میں ایک وسیع تر تبدیلی کی عکاسی کرتے ہیں۔ فیڈ کے اندر جذبات میں تبدیلی مہنگائی، ملازمتوں اور صارفین کے اخراجات میں کئی مہینوں کے ٹھوس فوائد کی انتہا تھی۔ اس نے سرمایہ کاروں کو اس سال تقریباً چھ سے ایک کر کے شرح میں کمی کے لیے اپنی توقعات کو کم کرنے پر مجبور کیا۔

"میں صرف اتنا کہہ سکتا ہوں کہ جب ہمیں یہ اعتماد حاصل ہو جائے گا، تب شرح میں کمی کا دائرہ کار ہو گا۔ اور مجھے بالکل نہیں معلوم کہ یہ کب ہو گا،" فیڈ چیئر نے کہا۔

پالیسی سازوں نے شرحیں 5.25%–5.5% کی حد کے اندر برقرار رکھی ہیں۔ حال ہی میں، پاول نے کہا کہ شاید اس سال کسی وقت شرحوں میں کٹوتی شروع کرنا مناسب ہوگا۔

تاہم، یہ بات قابل غور ہے کہ شرح میں اضافے کے خطرات کو بھی مسترد کر دیا گیا ہے۔ فیڈ چیف نے مزید شرحوں میں اضافے کے لیے نئی شرائط طے کیں، یہ کہتے ہوئے کہ اس بات کا امکان نہیں ہے کہ آئندہ پالیسی اقدام سخت ہو گا۔ حکام کو اس بات کے قائل ثبوت دیکھنے کی ضرورت ہوگی کہ پالیسی اتنی محدود نہیں ہے کہ افراط زر کو 2 فیصد ہدف تک واپس لے جا سکے۔

پاول کے تبصروں نے سرمایہ کاروں کے اندیشوں کو پرسکون کیا کہ مرکزی بینک کے سربراہ اس سال شرح میں کمی کی مخالفت میں زیادہ آواز اٹھائیں گے یا ممکنہ اضافے کا اعلان بھی کریں گے۔ پریس کانفرنس کے دوران ٹریژری کی پیداوار میں کمی آئی اور اسٹاک میں مختصر اضافہ ہوا، جو کہ خاص طور پر اس وقت قابل ذکر تھا جب پاول نے کہا کہ شرح میں اضافے کا "امکان نہیں ہے۔"

کرنسی مارکیٹ میں خطرے کے اثاثوں نے اسی طرح کا رد عمل ظاہر کیا۔ تھوڑی کمی کے بعد یورو اور برطانوی پاؤنڈ کی مانگ واپس آگئی۔ تاہم، کرنسی چینلز کو چھوڑنے میں ناکام رہی، جہاں وہ فی الحال تجارت کر رہے ہیں۔

جہاں تک یورو / یو ایس دی کی موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، یورو ایک بار پھر مسائل کا سامنا کر رہا ہے۔ اب خریداروں کو یہ سوچنے کی ضرورت ہے کہ 1.0750 کی سطح تک کیسے پہنچنا ہے۔ صرف یہ انہیں 1.0780 کی جانچ کرنے کی اجازت دے گا۔ وہاں سے، 1.0805 پر چڑھنا ممکن ہے، لیکن بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر یہ کافی مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.0830 کا اونچا ہوگا۔ اگر تجارتی آلے میں کمی آتی ہے، تو میں صرف 1.0700 کے قریب بڑے خریداروں سے کسی سنگین کارروائی کی توقع کرتا ہوں۔ بصورت دیگر، 1.0650 کم یا 1.0600 سے کھلی لمبی پوزیشنوں کی تازہ کاری کا انتظار کرنا اچھا ہوگا۔

دریں اثنا، پاؤنڈ سٹرلنگ کے خریداروں کو کل کے مقابلے بہت زیادہ مسائل کا سامنا ہے۔ بیلز کو 1.2565 پر قریب ترین مزاحمت لینے کی ضرورت ہے۔ یہ انہیں 1.2610 کو نشانہ بنانے کی اجازت دے گا، جس کے اوپر سے گزرنا کافی مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.2655 پر نظر آتا ہے، جس کے بعد 1.2700 پر تیز رش کے بارے میں بات کرنا ممکن ہو گا۔ اگر جوڑا گرتا ہے تو ریچھ 1.2520 کو کنٹرول کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں تو رینج کی خرابی سے بیلوں کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا لگے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.2450 تک پہنچنے کے امکان کے ساتھ 1.2485 کی کم ترین سطح پر دھکیل دے گا۔