Mọi thứ đều vận động, mọi thứ đều thay đổi. Trong ba năm qua, các nhà đầu tư có xu hướng nhìn “ly nước AI” như đang đầy một nửa. Họ đi tìm những doanh nghiệp thắng lợi nhờ việc áp dụng các công nghệ mới. Đến năm 2026, ly nước lại bị xem là vơi một nửa. Thị trường chủ động truy lùng những “kẻ thua cuộc”. Nếu như thứ Hai là các nhà môi giới bảo hiểm, thứ Ba là các nhà tư vấn quản lý tài sản, thứ Tư là các trung gian bất động sản, thì sang thứ Năm, mọi thứ đều bị bán tháo. Ngay cả Russell 2000, trước đây hoạt động khá tốt, cũng bị ảnh hưởng. Chỉ số S&P 500 ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 11.

Diễn biến các chỉ số chứng khoán Mỹ

Cách đây khoảng một năm, “sự kiện” DeepSeek đã khiến giá cổ phiếu Mỹ lao dốc. Giờ đây, việc OpenAI cáo buộc một đối thủ Trung Quốc sử dụng những phương thức phức tạp và thường không công bằng để trích xuất kết quả từ các mô hình AI hàng đầu của Mỹ đã trở thành chất xúc tác cho đợt bán tháo lan rộng trên S&P 500. Ngay cả Chỉ số Vận tải Dow Jones, vốn đã liên tục vượt trội so với các chỉ số khác, cũng không trụ vững.

Mức vượt trội của chỉ số này so với S&P 500 trong sáu tuần gần đây đang ở mức kỷ lục. Chỉ số Vận tải đặc biệt nhạy cảm với tình trạng của nền kinh tế Mỹ, vì nó phản ánh hoạt động vận chuyển hàng hóa cả trong nội địa lẫn ra bên ngoài nước Mỹ.

Chênh lệch hiệu suất giữa Dow Jones Transportation Average và S&P 500

Vì vậy, trước đợt bán tháo ngày 12 tháng 2, thị trường vẫn có những cổ phiếu thắng thế – đại diện cho nền kinh tế truyền thống – nhưng chúng buộc phải lao dốc trong bối cảnh hoảng loạn lan rộng. Nhà đầu tư “bắn trước, hỏi sau”. Họ lo lắng về hệ quả của việc triển khai AI, cả tích cực lẫn tiêu cực. Hiện tại, sự chú ý của thị trường đang tập trung vào các quá trình mang tính phá huỷ.

Các ngành truyền thống, nhạy cảm với chu kỳ kinh tế đang bị bán ra khi có tin xấu. Chẳng hạn, số liệu về doanh số nhà hiện hữu yếu nhất trong vòng 16 tháng đã trở thành chất xúc tác khiến Dow Jones và Russell 2000 giảm điểm. Điều này xảy ra bất chấp lợi suất Trái phiếu Kho bạc giảm và khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 6 tăng lên.

Những cổ phiếu dẫn dắt hôm qua hiện đang chịu áp lực mạnh nhất. Nhóm Magnificent Seven vẫn chưa hồi phục sau đợt bán tháo, và cổ phiếu Apple đã lao dốc 5% — gấp đôi mức giảm của Nasdaq Composite. Lý do thoái vốn khỏi gã khổng lồ công nghệ này là một bức thư từ Ủy ban Thương mại Liên bang (Federal Trade Commission) cho rằng dự án tin tức của công ty có thể vi phạm pháp luật. Bên cạnh đó, một báo cáo nội bộ của Bloomberg cho biết bản cập nhật cho trợ lý ảo Siri có thể sẽ bị trì hoãn.

Về mặt kỹ thuật, mô hình đảo chiều Double Top đã được hình thành trên biểu đồ ngày của S&P 500. Đà giảm xuống dưới giá trị hợp lý tại 6.940 đã tạo điều kiện để các nhà giao dịch mở vị thế bán khống. Việc phá vỡ dưới ngưỡng hỗ trợ 6.820 sẽ là cơ sở để gia tăng các vị thế này. Các mục tiêu giá lần lượt là 6.725 và 6.615.