Vàng bước vào tuần giao dịch mới trong trạng thái điều chỉnh sâu, dao động gần vùng đáy của ba tháng quanh mốc 4.300 USD/ounce. Sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Mỹ vượt kỳ vọng và sự chuyển hướng “diều hâu” rõ rệt trong luận điệu của Cục Dự trữ Liên bang, kim loại quý này đã mất hơn 3% trong phiên thứ Sáu và tiếp tục giảm trong ngày thứ Hai, phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng là đường trung bình động 200 ngày (4.380,00 USD). Hiện tại, giới đầu tư đang chờ đợi số liệu lạm phát Mỹ (CPI) công bố vào thứ Tư, sự kiện có thể trở thành bước ngoặt đối với thị trường.

Bối cảnh cơ bản: cú sốc diều hâu và leo thang

Động lực chính dẫn tới cú sụt giảm là báo cáo US nonfarm payrolls (NFP) tháng 5, được công bố vào thứ Sáu. Các số liệu đã vượt xa ngay cả những kỳ vọng lạc quan nhất.

Các số liệu chính: số việc làm thực tế tăng 172.000 (so với dự báo 85.000). Dữ liệu tháng 3 và tháng 4 được điều chỉnh tăng thêm tổng cộng 93.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ở mức 4,3%.

Những dữ liệu này đã hoàn toàn làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Hiện thị trường đang định giá hơn 70% khả năng Fed tăng lãi suất trước cuối năm 2026 (so với khoảng 50% trước khi báo cáo được công bố).

Chỉ số đô la Mỹ (USDX) đã bật tăng, phá vỡ ngưỡng tâm lý 100,00 lần đầu tiên kể từ đầu tháng Tư. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm vọt lên trên 4,58%, khiến đồng đô la trở nên rất hấp dẫn nếu xét về lợi suất so với vàng, vốn không mang lại lợi suất.

Trái với kỳ vọng, các cuộc giao tranh bùng phát trở lại ở Trung Đông cuối tuần qua đã không hỗ trợ giá vàng. Israel và Iran trao đổi các đòn tấn công tên lửa trực tiếp, trong khi lực lượng Houthi ở Yemen cũng tấn công vào lãnh thổ Israel. Phản ứng có phần nghịch lý này được giải thích bởi “kênh dầu mỏ”: các cuộc khủng hoảng địa chính trị đẩy giá dầu tăng cao, từ đó làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và kéo theo việc các ngân hàng trung ương có xu hướng thắt chặt chính sách — một yếu tố rất bất lợi đối với vàng.

Phân tích kỹ thuật ngắn hạn

Bức tranh kỹ thuật của XAU/USD đã xấu đi rõ rệt, xác nhận sự thay đổi xu hướng trung hạn sau khi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.380,00 USD (đường EMA 200 ngày trên biểu đồ ngày). Giá vàng đã phá vỡ và duy trì dưới mốc trung hạn quan trọng này.

Một kênh giá giảm đã hình thành trên biểu đồ ngày và biểu đồ 4 giờ, trong đó giá dao động từ giữa tháng Năm đến nay. Hôm nay, giá đang kiểm định cận dưới của kênh này trên biểu đồ ngày, quanh vùng 4.315,00 USD, đồng thời tiệm cận mốc tròn 4.300,00 USD.

RSI (14) trên biểu đồ ngày đang ở quanh mức 32–33, tiến gần vùng quá bán. Điều này cho thấy đà bán đang suy yếu và làm tăng xác suất xuất hiện một nhịp tích lũy ngắn hạn hoặc nhịp hồi kỹ thuật.

Tuy nhiên, nếu vùng hỗ trợ 4.255,00 USD (đường EMA 50 trên biểu đồ tuần) cũng bị xuyên thủng, đó sẽ là một tín hiệu giảm giá rất mạnh khác.

Các sự kiện quan trọng trong tuần

Kết luận

Vàng đang chịu áp lực lớn từ tổ hợp các yếu tố “diều hâu”. Dữ liệu lao động Mỹ (NFP) mạnh và việc thị trường định giá lại kỳ vọng về lộ trình tăng lãi suất của Fed (xác suất tăng hiện trên 70%) đã giáng một đòn nặng nề lên tài sản không sinh lợi suất này. Đồng dollar mạnh lên trên mốc 100,00 và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên trên 4,50%.

Việc phá vỡ kỹ thuật đường trung bình động 200 ngày (4.380,00 USD) đã xác nhận sự thay đổi xu hướng, và thị trường hiện đang tìm kiếm vùng đáy. Vùng 4.255,00–4.380,00 USD sẽ là chiến trường trong những ngày tới. Nếu có cú phá vỡ kỹ thuật xuống dưới 4.250,00 USD, thị trường có thể mở đường lùi về 4.100,00 USD hoặc thấp hơn. Tuy nhiên, chỉ báo RSI ở mức rất thấp (khoảng 33) cho thấy đợt bán tháo có thể đang mất dần động lực.

Các nhà kinh tế cho rằng sau khi vượt qua các trở ngại trong ngắn hạn, giá vàng có thể phục hồi lên 5.500,00 USD vào cuối năm 2026 khi các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy dự trữ một cách mạnh mẽ.

Nhà đầu tư nên hết sức thận trọng. Dữ liệu lạm phát Mỹ công bố vào thứ Tư sẽ là phép thử vĩ mô mang tính quyết định — bất kỳ bất ngờ theo hướng tăng nào cũng sẽ củng cố sức mạnh của đồng USD và nhiều khả năng đẩy giá vàng xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 4.255,00 USD. Lạm phát yếu hơn kỳ vọng có thể mang lại một nhịp bật tăng đáng hoan nghênh, nhưng trong bối cảnh hiện tại, nhiều khả năng đây vẫn chỉ là một nhịp hồi mang tính điều chỉnh.