لقد طرأ بعض التغيير على النمط الموجي على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD. ولا تزال لا توجد إشارة تدل على إلغاء مقطع الاتجاه الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. ومع ذلك، أصبح بناء الاتجاه الآن ذا طابع تصحيحي. وعلى المدى الطويل، يمكن توقع تكوُّن الموجة C، مع احتمال أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة A. وفي المرحلة الحالية، من الصعب تصديق حدوث هبوط قوي بهذه الدرجة لليورو، إلا أن الربع الأول من عام 2026 أظهر أن الجغرافيا السياسية قادرة على قلب اتجاهات السوق جذريًا.

على الإطار الزمني الأقل، أستطيع تمييز بنية تصحيحية صاعدة كلاسيكية من ثلاث موجات. وبعد اكتمال هذه البنية، بدأ السوق في تكوين مقطع اتجاه هابط جديد، والذي يفترض منطقيًا أن يكون ذا طبيعة اندفاعية. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فينبغي لنا أن نتوقع تطوّر بنية خماسية الموجات داخل الموجة C من الدرجة الأعلى، بأهداف تقع أسفل مستوى 1.1400. هل توجد أسباب جوهرية لتوقع مثل هذا الحد من قوة الدولار؟ في رأيي، في الوقت الحالي — لا. أظهرت تداولات الأسبوع الماضي أن طهران وWashington تواصلان المفاوضات، التي يمكن نظريًا أن تنتهي بنجاح. وطالما استمرت هذه الفرص قائمة، فسيكون من الصعب على الدولار مواصلة مسار التعزيز.

خلال جلسة الخميس، تراجع زوج EUR/USD بدايةً بمقدار 40 نقطة أساس، ثم تعافى بمقدار 50 نقطة. في حين أن الهبوط الليلي لليورو لا يثير الكثير من التساؤلات، فإن الارتداد اللاحق يثيرها بالتأكيد. السبب هو أن خرقًا جديدًا لوقف إطلاق النار حدث ليلًا في الشرق الأوسط. فقد أطلقت إيران أولًا طائرات مسيّرة باتجاه سفينة أمريكية، لترد البحرية الأمريكية بضربات على موقع الإطلاق واعتراض الطائرات نفسها. إضافة إلى ذلك، اتهم Donald Trump كلًا من Oman وإيران بإجراء مفاوضات سرية تهدف إلى فرض سيطرة أحادية على مضيق هرمز، محذرًا Oman من عواقب مثل هذه الخطوات. وبحسب الرئيس الأمريكي، يجب أن يبقى المضيق مفتوحًا وآمنًا لجميع الأطراف، وألا تسيطر عليه أي دولة منفردة. واستنادًا إلى كل ما سبق، بدا تعزيز الدولار الأمريكي مبررًا.

في النصف الثاني من اليوم، صدرت عدة تقارير اقتصادية أمريكية — وهي الأولى المهمة هذا الأسبوع. وعلى وجه الخصوص، تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. فقد أظهرت المراجعة الثانية تباطؤًا مقارنةً بالقراءة الأولية، لتتراجع إلى 1.6%. مرة أخرى، أظهرت اقتصاد الولايات المتحدة تباطؤًا في النمو، أو على الأقل فشلًا في تلبية توقعات السوق. وبالتالي، خلال النصف الثاني من الجلسة، واجهت العملة الأمريكية صعوبة في الحصول على دعم من المتداولين.

كذلك صدر مؤشر Core Personal Consumption Expenditures (PCE) لأسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي لشهر أبريل، إلا أن قراءته لم تفاجئ المشاركين في السوق بشكل ملموس. وفي الوقت نفسه، كان من الممكن لتقرير طلبات السلع المعمرة أن يقدّم دعمًا قويًا للدولار، إذ جاءت نتيجته أعلى من التوقعات بأكثر من الضعف، مسجلاً +7.9% على أساس شهري. ومع ذلك، ركّز السوق في المقام الأول على ضعف نمو الاقتصاد الأمريكي، وهو ما يفسر تراجع الدولار.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD، أستنتج أن الأداة لا تزال ضمن مقطع اتجاه صاعد (الرسم البياني السفلي)، بينما تبقى على المدى الأقصر ضمن بنية تصحيحية. يبدو أن تكوين الموجة التصحيحية a-b-c قد اكتمل. ونتيجة لذلك، تتطور حاليًا الموجة 3 أو c، والتي قد تصبح بحد ذاتها جزءًا من الموجة C. وقد تكتمل الموجة C بأكملها (إذا كانت البنية الموجية الحالية صحيحة) عند مستويات أدنى بكثير من 1.1400. إلا أن مثل هذا السيناريو يتطلب دعمًا قويًا من العوامل الجيوسياسية. وإلا فمن الممكن أن تتخذ البنية الموجية الهابطة شكل تصحيح a-b-c وتنتهي قرب مستوى 1.1578.

على الإطار الزمني الأعلى، لا يزال مقطع الاتجاه الصاعد واضحًا، يعقبه بدء تطوّر بنية موجية تصحيحية. وفي المستقبل القريب، قد تتشكل الموجة C بأهداف تقع قرب مستوى 1.1352، الذي يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%. وبعد اكتمال بنية A-B-C، قد يبدأ اتجاه صاعد جديد طويل الأجل.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. ينبغي أن تبقى البنى الموجية بسيطة وواضحة. فالبنى المعقدة يصعُب تداولها وغالبًا ما تتعرض للتغيير.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في ظروف السوق الحالية، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا يمكن الوصول إلى يقين مطلق بشأن اتجاه السوق. لذا تذكّر دائمًا استخدام أوامر الحماية Stop Loss.
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.