Le schéma de vagues sur le graphique 4 heures de EUR/USD a quelque peu changé. Il n’y a toujours aucun signal indiquant que le segment de tendance haussière (graphique inférieur), qui a commencé en janvier de l’année dernière, a été invalidé. Cependant, la structure de tendance a désormais pris une forme corrective. À long terme, on peut s’attendre à la formation de la vague C, dont le creux devrait probablement se situer sous le creux de la vague A. À ce stade, il est difficile de croire à une baisse aussi marquée de l’euro, mais le premier trimestre 2026 a montré que la géopolitique peut inverser brutalement les tendances de marché.

Sur l’unité de temps inférieure, j’identifie une structure corrective haussière classique en trois vagues. Après l’achèvement de cette structure, le marché a commencé à former un nouveau segment de tendance baissière, qui, logiquement, devrait être de nature impulsive. Si cette hypothèse est correcte, il faut alors s’attendre au développement d’une structure en cinq vagues au sein de la vague C de degré supérieur, avec des objectifs sous le niveau de 1,1400. Existe-t-il des raisons fondamentales de prévoir un renforcement aussi marqué du dollar ? À mon avis, pour l’instant — non. La semaine dernière a montré que Téhéran et Washington poursuivent leurs négociations, qui pourraient théoriquement aboutir. Tant que ces chances subsistent, il sera difficile pour le dollar de continuer à se renforcer.

Au cours de la séance de jeudi, EUR/USD a d’abord reculé de 40 points de base avant de se reprendre de 50. Si la baisse nocturne de l’euro soulève peu de questions, le rebond qui a suivi en suscite en revanche beaucoup. La raison en est qu’une nouvelle violation du cessez-le-feu s’est produite dans la nuit au Moyen-Orient. Dans un premier temps, l’Iran a lancé des drones en direction d’un navire américain, après quoi l’US Navy a riposté par des frappes sur le site de lancement tout en interceptant les drones. En outre, Donald Trump a accusé Oman et l’Iran de mener des négociations secrètes visant à établir un contrôle unilatéral sur le détroit d’Hormuz, mettant en garde Oman quant aux conséquences de telles actions. Selon le président américain, le détroit doit rester ouvert et sûr pour toutes les parties, et aucun pays ne doit en avoir le contrôle exclusif. Compte tenu de tout ce qui précède, le renforcement du dollar américain semblait justifié.

Dans la seconde moitié de la journée, plusieurs statistiques économiques américaines ont été publiées — les premiers indicateurs majeurs de la semaine. En particulier, le PIB du premier trimestre. La deuxième estimation a fait apparaître un ralentissement par rapport à la première, à 1,6 %. L’économie américaine a de nouveau montré un affaiblissement de sa dynamique de croissance, ou du moins n’a pas répondu aux attentes du marché. Ainsi, durant la seconde moitié de la séance, la devise américaine a eu du mal à trouver un soutien auprès des traders.

L’indice Core Personal Consumption Expenditures (PCE) pour avril a également été publié, mais son chiffre n’a pas surpris les intervenants de marché de manière significative. Parallèlement, le rapport sur les commandes de biens durables aurait pu apporter un soutien solide au dollar, le résultat ayant largement dépassé les prévisions, à +7,9 % sur un mois. Cependant, le marché s’est surtout concentré sur la faiblesse de la croissance économique américaine, ce qui explique le recul du dollar.

Conclusions générales

Sur la base de l’analyse de EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment de tendance haussière (graphique inférieur), tandis qu’à plus court terme il évolue au sein d’une structure corrective. La formation corrective en vagues a-b-c semble achevée. Par conséquent, la vague 3 ou c est actuellement en cours de développement, et elle-même pourrait faire partie de la vague C. L’ensemble de la vague C (si la structure actuelle de vagues est correcte) pourrait s’achever bien en dessous du niveau de 1,1400. Toutefois, un tel scénario nécessiterait un appui géopolitique fort. À défaut, la structure de vague baissière pourrait plutôt prendre la forme d’une correction a-b-c et s’achever à proximité du niveau de 1,1578.

Sur l’unité de temps supérieure, un segment de tendance haussière reste visible, après quoi une structure de vague corrective commence à se développer. Dans un avenir proche, la vague C pourrait se former avec des objectifs situés autour du niveau de 1,1352, correspondant au retracement de Fibonacci de 38,2 %. Une fois la structure A-B-C achevée, une nouvelle tendance haussière de long terme pourrait débuter.

Principes clés de mon analyse :

1. Les structures de vagues doivent rester simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à trader et subissent souvent des modifications.
2. En l’absence de confiance dans la situation de marché actuelle, il est préférable de rester en dehors du marché.
3. Il ne peut jamais y avoir de certitude absolue quant à la direction du marché. N’oubliez jamais d’utiliser des ordres de protection Stop Loss.
4. L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.