ค่าเงินยูโรเดินหน้าลดลงคืนกำไรต่อเนื่อง ท่ามกลางกระแถลงการณ์เชิงเข้มงวดมากขึ้นจากเจ้าหน้าที่การเงินยุโรป ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Isabel Schnabel ได้ส่งสัญญาณที่อาจถือว่าแข็งกร้าวที่สุดจากตัวแทนของ ECB ในช่วงไม่กี่สัปดาห์หลัง โดยในการกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุมของ Bank of Korea ณ กรุงโซล เธอระบุอย่างตรงไปตรงมาว่า ธนาคารกลางไม่อาจมองข้ามผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากสงครามในอิหร่านได้อีกต่อไป “เราไม่อาจมองข้ามแรงกระแทกครั้งนี้ได้อีก ความเสี่ยงที่ความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อจะหลุดกรอบกำลังเพิ่มสูงขึ้น” เธอกล่าว

วิทยานิพนธ์ของเธอเกี่ยวกับลักษณะของช็อกในรอบนี้มีความสำคัญอย่างเป็นรูปธรรม Schnabel ให้เหตุผลว่าความวิกฤตปัจจุบันแตกต่างจากช็อกด้านพลังงานก่อนหน้านี้อย่างพื้นฐาน — มันกำลังแสดงออกชัดเจนมากขึ้นในฐานะช็อกด้านอุปสงค์ทั่วโลก ในขณะเดียวกันก็ทำให้ต้นทุนการผลิตทั่วโลกสูงขึ้นด้วย แรงกดดันที่เกิดขึ้นต่อราคาผู้ผลิตจะกระจายผ่านห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและผลักให้เงินเฟ้อส่งผ่านไปยังสินค้าหลังจากช่วงเวลายาวนานที่เงินเฟ้อถูกควบคุมไว้ “สิ่งนี้จะสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไปทั่วทั้งโลก” เธอเสริม กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ความขัดแย้งจะยุติลงในวันนี้ ความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและห่วงโซ่อุปทานก็ได้เปลี่ยนพลวัตด้านราคาในระยะยาวไปแล้ว — และไม่ว่ากรณีใดก็ตามก็ยังจำเป็นต้องมีการตอบสนองเชิงนโยบายการเงิน

คำกล่าวของเธอยืนยันถ้อยแถลงก่อนหน้านี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม ECB วันที่ 10–11 มิถุนายน เป็นสิ่งจำเป็น น่าสังเกตว่าสัญญาณในทำนองเดียวกันนี้ได้มาจากสมาชิกสภาปกครองคนอื่น ๆ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แม้จะมีระดับความหนักแน่นที่แตกต่างกันก็ตาม ประธาน Deutsche Bundesbank Joachim Nagel เตือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า เศรษฐกิจยูโรโซนกำลังเคลื่อนไปสู่ฉากทัศน์ที่เป็นลบมากกว่าฉากทัศน์ฐาน และได้แสดงการสนับสนุนอย่างชัดเจนต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน สมาชิกสภาปกครอง Pierre Wunsch ระบุว่าความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยสามครั้ง ครั้งละ 25 จุดเบสิสในปีนี้นั้น “สมเหตุสมผล” Christodoulos Patsalides กล่าวว่า “ทุกอย่างชี้ไปที่การขึ้นดอกเบี้ย” ในเดือนมิถุนายน Pierre Wunsch ยังเน้นย้ำด้วยว่าความขัดแย้งดังกล่าวได้ทำให้ปัญหาเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่จุดเริ่มต้นอีกครั้งสำหรับภารกิจของ ECB

มีเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่เรียกร้องให้ระมัดระวัง ผู้ว่าการ Bank of Greece Yannis Stournaras เตือนว่าไม่ควรใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินไปท่ามกลางภาวะการเติบโตที่อ่อนแอ Fran?ois Villeroy de Galhau เรียกร้องให้ใช้ความรอบคอบ โดยระบุว่าผลกระทบในรอบที่สองยังไม่ปรากฏให้เห็น — จุดยืนที่ Schnabel ปฏิเสธอย่างชัดเจน โดยชี้ให้เห็นหลักฐานเบื้องต้นของผลกระทบลักษณะดังกล่าว

สำหรับเส้นทางหลังเดือนมิถุนายน Schnabel ตั้งใจเว้นช่องว่างไว้ว่า “ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าเป็นการขึ้นดอกเบี้ยจำนวนเท่าใดแล้วก็จบ” ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังต่อการขยับขึ้น 25 จุดเบสิสในเดือนมิถุนายนไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว และคำให้สัมภาษณ์ของ Schnabel ก็ยิ่งตอกย้ำความคาดหวังดังกล่าว สำหรับค่าเงินยูโรแล้ว ปัจจัยนี้โดยภาพรวมถือว่าเป็นบวก แต่ขอบเขตของการแข็งค่าต่อไปถูกจำกัดด้วยภาวะเศรษฐกิจยูโรโซนที่อ่อนแอลง และความไม่แน่นอนที่รายล้อมช่องแคบฮอร์มุซ

มุมมองเชิงเทคนิคต่อคู่เงิน EUR/USD ชี้ว่า ฝั่งผู้ซื้อควรพิจารณาเก็บกำไรหรือ “ล็อก” ระดับ 1.1670 ซึ่งจะเปิดทางให้ทดสอบระดับ 1.1700 จากจุดนั้นคู่เงินอาจไต่ขึ้นไปถึง 1.1730 แม้การไปต่อเหนือระดับดังกล่าวโดยปราศจากแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะทำได้ยาก เป้าหมายที่ไกลกว่าคือจุดสูงสุดที่ 1.1751 ในด้านขาลง มีเพียงแรงซื้อที่มีนัยสำคัญบริเวณ 1.1630 เท่านั้นที่น่าจะกระตุ้นให้ผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาแทรกแซงอย่างจริงจัง หากแรงพยุงดังกล่าวไม่ปรากฏ การรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1610 หรือพิจารณาเปิดสถานะซื้อระยะยาวจากบริเวณ 1.1585 อาจเป็นทางเลือกที่รอบคอบกว่า

สำหรับคู่เงิน GBP/USD ผู้ซื้อฝั่งสเตอร์ลิงควรผ่านแนวต้านที่ 1.3480 ให้ได้ก่อน เพื่อจะมุ่งเป้าไปที่ระดับ 1.3510 การไต่ขึ้นเหนือระดับดังกล่าวอาจเป็นเรื่องยาก โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ 1.3548 หากคู่เงินปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามยึดการควบคุมที่ระดับ 1.3450 การหลุดต่ำกว่า 1.3450 อย่างชัดเจนมีแนวโน้มจะสร้างแรงกระทบอย่างรุนแรงต่อสถานะฝั่งกระทิง และอาจกดให้ GBP/USD ไหลลงสู่บริเวณ 1.3410 โดยมีโอกาสอ่อนค่าต่อไปถึง 1.3370